从长远的历史上看，“五月卖出”的投资法则，显然并非全无依据。有数据线束如何使用杠杆炒股，5月-10月的这六个月时间，确实是过去逾70年美股一年中相对表现最差的几个月。

与黄金、原油大涨形成鲜明对比的是，美股自4月开局以来表现低迷，这背后是市场对通胀“死灰复燃”的担忧。ISM制造业PMI时隔16个月首次超过50、3月非农新增就业人数的超预期激增，以及失业率的下滑也让美联储面临难题：到底是降息还是不降？

研发人员不够？找生产人员来凑；创新投入不足？改改薪酬归集方式……近日，上交所下发一期发行上市审核动态，披露一起在科创属性评价指标上存在造假嫌疑的拟科创板IPO企业案例。

据上交所现场督导发现，该企业在审期间与10余名专职研发人员重新签订劳动合同，将工作岗位由原合同中的生产技术员等调整为研发岗位。同时，将10余名专职研发人员的部分工资、社保计入生产成本，申报前将相关薪酬调整至研发费用等。现场督导后，保荐机构主动申请撤回了该公司的上市申报。

这则案例通报给业内提了个醒：科创属性的认定越来越不好糊弄了，弄虚作假、粉饰注水终究会穿帮露馅。珍惜羽毛、诚信经营、真实信披，方是企业股权融资的正道。

近年来，资本市场致力于服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，不断提升价值发现能力。今年以来，监管部门大幅增加现场检查覆盖面，提高发行上市辅导质效，坚守科创企业上市认定标准。今年4月，证监会修订《科创属性评价指引(试行)》，完善科创板科创属性评价标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性的关键指标。明确清晰的上市标准，既为企业提供了更细致的上市指引，也有助于更精准支持真科技企业借助资本市场发展壮大。

与此同时，面对融资便利诱惑，总有冒险逾矩、试图浑水摸鱼者。一些不符合申报条件的企业“没有条件，创造条件也要上”——或夸大研发成果、虚构专利数量，试图提升其科创成色，达到上市门槛；或伪造经营业绩，甚至变生产技术员工为科研人员，妄想闯关上市。

倘若拼拼凑凑的“伪科技”企业大行其道，真正有融资需求的“硬科技”企业却被劣币驱逐，无疑违背了资本市场支持科技创新的初衷，长此以往，既有损市场资源配置功能，也不利于我国新质生产力发展，害莫大焉。

一时“含科量”不足、不具备上市条件并不可怕，因弄虚作假丢失信誉、招致监管惩罚却得不偿失。过往实践还表明，披着科创外衣而无科创内涵的企业，即便侥幸上市成功，获得短期利益，但德不配位终难长久。紫晶存储因欺诈发行退市并被追偿逾10亿元，就是最好的警示。企业还需树立正确上市观，把精力放到技术进步、经营管理上来，真实准确信披，让业绩和产品说话，凭硬功夫闯荡资本市场。

打假方能保真。未来还需进一步严把企业申报质量关，坚持申报就要担责，倒逼发行人诚实守信、提高申报质量，并及时依法严肃追责欺诈发行、虚假陈述、粉饰包装等违法违规行为，全力把造假者、不合格者挡在资本市场门外，从源头提高上市公司质量。

作为“看门人”，保荐机构能否把好遴选关，直接关系到上市公司质量，更关系到资本市场生态。保荐机构还需扎实做好尽调工作，顺应国家战略和产业政策导向，准确把握资本市场各板块定位，精准推荐拥有关键核心技术、科技创新能力突出、具有较强成长性的企业上市，在助力企业做大做强的同时，也为投资者提供更多优质标的。

对企业来说，成为一家优秀的科创上市公司，不是靠华美的包装，而是一场拼耐力的长跑。唯有摒弃投机心态如何使用杠杆炒股，心存敬畏、遵纪守法、脚踏实地，方能攀登科创的高峰，助力实现“科技—产业—金融”的良性循环。(本文来源：经济日报 作者：李华林)